杉中国创始及执行合伙人沈南鹏（Neil Shen）出生于浙江，在上海长大，“通常居住在香港”，疫情前已申请并取得新加坡永久居留权。图片来源：视觉中国 ?
作者 |?温世君??
编辑 | 王伟凯
出品?|?棱镜·腾讯小满工作室
6月14日美团（美团-W，3609.HK）股东大会之后，沈南鹏“因其他工作安排”正式退出了美团董事会，卸任了2015年10月美团、大众点评合并后就已出任的非执行董事。
根据美团公布的最新董事会名单，除了四名与公司没有直接的联系的独立非执行董事外，董事会仅余两位执行董事：董事会主席、CEO王兴，以及2007年饭否网时期就和王兴一起创业的“老朋友”、也是美团实权派的穆荣均。
红杉中国以及核心人物沈南鹏是大众点评和美团的早期投资者，曾“大力支持”两者的合并。2018年9月，美团（时名“美团点评”）在港股上市时，红杉中国和红杉全球基金等红杉系股东合并持有美团10.437%的股权（4.7%的投票权）。就持股比例而言，无限接近王兴的10.438%。
美团的上市，是中国股权投资盛极的标志性事件。王兴作为连续创业者，最终财富自由，历次融资轮次进入的众多投资者，也赚得钵满。
随着沈南鹏辞去担任了近九年美团董事，历史的齿轮再次转动。
有些退得太彻底了
一位红杉中国的前员工对《棱镜》作者说，“进得早，涨得多”，美团不仅是红杉中国在2010年代O2O（线上到线下）赛道、也是过去十年投资的最成功案例。
某原头部股权投资机构从业者向《棱镜》作者说，在中国股权投资高歌猛进的那些年，“即便是头部机构，不少也难跳出‘投资勇气基本靠合投，投后管理基本靠放羊’的怪圈” 。? ?
在这个意义上，红杉中国这种介入重点投资项目董事会，参与被投公司的决策，帮助被投项目获取资源，甚至由沈南鹏这样的核心人物亲自下场的方式，其实也是红杉中国一直标榜的“增值服务”。
红杉资本几乎投遍了所有的创业赛道，生在1960年代末的沈南鹏，无疑也牢牢抓住了时代的红利。从蔚来到小鹏，从阿里巴巴到拼多多，从字节跳动到快手，从货拉拉到贝壳找房，从SHEIN到Boss直聘，从比亚迪到瓜子二手车，自2005年成立以来，红杉中国投资企业超过1500家。
前述某从业者向《棱镜》作者分析，沈南鹏进入到董事会的被投项目，需要有两个前提，一是红杉中国在其中的话语权要足够，二是要能被沈南鹏看得上。
美团非执行董事的身份，几乎是沈南鹏保留到最后的头衔。卸任这个职位之前，这位曾被外界称为“买下中国半个互联网”的中国“风投之王”，在上市公司董事会层面已经进行了一轮大撤退：
2024年4月，卸任首旅酒店 (600258.SH )董事；2023年12月，卸任九号公司（689009.SH）非执行董事；2023年8月，卸任诺亚控股（NOAH.N; 6686.HK）非执行董事；2022年11月，卸任拼多多（PDD.O）独立非执行董事；2020年5月，卸任三六零（601360.SH）非执行董事……
根据英国《金融时报》2024年初的报道，沈南鹏出于“个人原因”，在疫情前就已经获得了新加坡的永久居留权（permanent residency），并随后在新加坡设立了红杉中国办事处。报道援引消息人士说法称，“首次申请是在十多年前提出的”。? ?
另一个背景是，2023年6月，红杉中国从美国红杉独立出来，并启用汉语拼音“HongShan”作为英文名，取代之前的“Sequoia China”。
一位知情人士向《棱镜》分享，与很多外资基金的运作模式不同，沈南鹏早就从美国红杉那里拿到了独立决策权，投资决策本来也无需请示美国总部批准。而且在中国境外的投资，红杉中国也一直在做。
随着这次卸任美团的非执行董事，沈南鹏在上市公司层面仅余一个职位——携程集团（TCOM.O;9961.HK）的独立非执行董事。毕竟这是他从外资金融机构辞职创业的起点，也是红杉中国资本故事的前传。
2004年12月16日，37岁的沈南鹏担任携程网的执行董事、首席财务官。图片来源：视觉中国
当然站在投资的角度，最近几年，红杉中国对美团的减持退出获利也一直在进行之中。截至美团2024年4月公布的最新年报，HongShan Funds （即之前的红杉中国系列基金）及其受控实体持有的股权已经降到了1.68%。
这相当于整个红杉系在美团上市之后，累计至少出售了8.757%的股权，套现规模在数百亿港元的量级。
退出主要集中在疫情之后的这几年，2019年末，红杉中国和红杉全球系列基金还合并持有美团9.24%的股权。
对于投资机构，在企业成长期投资入股，在企业成熟期退出获利，是基本的商业模式。毕竟再往前几年，沈南鹏的名字，还曾出现在拍拍贷（现更名信也科技）、陌陌（现更名挚文集团）、麦考林（已退市）、匹克体育（已退市）、英雄互娱（已退市）、飞鹤国际（已退市）的董事会名单之中。
但有退有进，辞旧之后再纳新，才是上升攀登的步态。对于当下的沈南鹏而言，似乎有些退得太彻底了。
值得一提的是，就是在美团上市的2018年初，沈南鹏以红杉资本全球执行合伙人的身份，当选了科技界别的全国政协委员。在这一年的两会上，他带来了在粤港澳大湾区建设过程中对创新创业企业孵化、扶持方式的有关提案。
这项提案非常匹配他的身份——中国香港籍，VC/PE股权投资领域唯一的全国政协委员。在新华社的报道中，沈南鹏委员谈到：“创业者要在行业快速变化中保持定力，有追求‘百年老店’的想法。”?
早先一步从华兴资本淡出
作为“创业者背后的创业者”，百年老店应该也是沈南鹏对红杉中国的期待。但百年老店一定是穿越周期、闪身通过重重险滩的。
有时候，恰逢其时的闪身腾挪需要的不仅仅的运气，正如红杉资本和沈南鹏从华兴资本背后渐渐隐去故事。
华兴资本成立于2005年，以FA（财务顾问）业务起家，逐步发展成为涵盖私募、投行等业务的私营金融集团。FA业务的商业模式，是对接投资方和被投企业的中介，帮资金找项目，帮创业者找资金。作为投资人的红杉中国，与作为FA的华兴资本，是利益紧密的业务上下游伙伴。
2015年8月，2016年7月，红杉中国分别通过Bamboo Green（及其财务前身Bamboo Prime）参与了华兴资本的第二、第三轮股权融资。Bamboo Green由
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